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2014
11-08

2015年自考财务管理学复习资料十二

2015年自考财务管理学复习资料十二

考情分析
本章重点考察对外投资的一些基本概念、企业债券投资、股票投资、基金投资、金融衍生工具投资和并购等。出题形式以选择、简答计算为主,大概分值约10分。
主要内容
考点一 对外投资概述
企业对外投资的种类
对外投资目的
对外投资应考虑因素
(1)对外投资的盈利和增值重庆自考网水平
(2)对外投资风险
包括利率风险、通货膨胀风险、市场风险、外汇风险、决策风险。
(3)对外投资成本
包括前期费用、实际投资额、资金成本和投资回收费用。
(4)管理和经营控制能力
(5)筹资能力
(6)对外投资流动性
(7)对外投资的环境
考点二 对外间接投资
债券投资
债券投资特点:5条
债券投资决策
债券投资对象的决策
债券投资结构的决策
债券投资收益的计算
(1)票面收益率;按票面价格计算的收益率,也称名义收益率。
(2)最终实际收益率
2015年自考财务管理学复习资料十二 - 第1张  | 重庆自考网
短期持有,未来准备出售股票的价值为其未来现金流入量现值
(2)股票投资决策要点
(3)股票投资收益计算
基金投资和信托投资
基金投资特点:4条
基金投资种类:封闭式基金和开放式基金
信托投资包括委托代理投资、信托存款投资和委托贷款投资。
金融衍生工具投资
金融衍生工具投资种类:金融远期、金融期货、金融期权、金融互换。
金融衍生工具投资风险
总体风险包括市场风险、信用风险、流动性风险和法律风险。
个别金融衍生工具风险包括金融远期和约的投资风险、金融期货和约的投资风险、金融期权和约的投资风险、金融互换和约的投资风险。
考点三 并购投资概念
是指以某个企业为主体,通过有偿方式购买其他企业产权而进行的吸 收式合并的投资方式。包含兼并投资和收购投资。
并购投资目的
谋求管理协调效应;谋求经营协调效应;谋求财务协调效应;实现战略重组,开展多元化经营;获得特殊资产;降低代理成本。
并购投资类型
横向并购、纵向并购、混合并购。
承担债务式、现金购买式、股份交易式。
并购投资的价值评估
价值评估德主要方法
市盈率模型法
股息收益折现模型法
贴现现金流量法
Q比率法
净资产账面价值法
并购投资的支付方式
现金收购、换股、金融机构信贷、卖方融资、杠杆收购。
典型考题
8、企业以控股为目的所进行的股票投资是( )
A.债权投资 B.间接投资
C.短期投资 D.直接投资
答案:B
9、关于股票投资的特点,表述正确的是( )
A.股票投资收益具有较强的波动性
B.股票投资的风险性较小
C.股票投资者的权利最小
D.股票投资到期要还本付息
答案:A
10、某制造企业以现金购买其原材料供应商企业的股票,这种并购行为是( )
A.纵向并购 B.横向并购
C.混合并购 D.股权交易并购
答案:A
计算题
35、某公司准备购入A、B、C三个公司的股票,经市场分析认为:A公司的股票适合短期持有,B和C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元,发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股,年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元,预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。
要求:对A、B、C三个公司的股票进行估价。
(计算结果保留小数点后两位)
答案:A公司股票价格=(4+36)/(1+12%)=35.71
B公司股票价格=2.7/12%=22.5
C公司股票价格=3*(1+4%)/(12%-4%)=39

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作者:重庆自考网